距離碑還有3.4%的距離。

隨著年末新一輪漲勢，蘋果有望成為第一家市值超過4萬億美元的公司。一項行業數據顯示，蘋果將迎來一個強勁的假日季。分析師預測，隨著具有人工智能功能的新iPhone將亮相，這可能會開啟一個“超級升級周期”，帶來新的收入來源，帶動市值迎來裏程碑。截至周五收盤，蘋果距離創造曆史還有3.4%的距離。

AI或助力換機高峰

道瓊斯市場統計顯示，今年以來蘋果累計上漲31%。其中僅在12月股價就飆升超8%，並已經刷新11個曆史新高，26日公司市值來到了3.92萬億美元，距離4萬億美元已經咫尺之遙。這家科技巨頭與英偉達的市值差距已經擴大至5000億美元以上，甚至已經超過了德國股市的總市值。

值得一提的是，蘋果也是全球第一家市值達到3萬億美元的公司，如今投資者繼續押注其Apple Intelligence將成為人工智能技術的第一個重要消費者用例。分析人士表示，新推出的iPhone 16正在整合人工智能功能，這將推動公司進入多年的增長階段。

韋德布什證券Wedbush Securities分析師艾夫斯（Dan Ives）本周將蘋果的目標價上調至325美元，這對應4.5萬億美元的市值。他在題為“iPhone 16周期隻是庫比蒂諾（蘋果總部）新時代的開始”的報告中寫道，“蘋果正在進入一個多年的人工智能驅動的iPhone升級周期，而華爾街仍然低估了這一周期。羅馬不是一天建成的，蘋果的人工智能戰略也不會，但蘋果智能戰略的種子正在形成，並將在未來幾年改變蘋果消費者的增長敘事。”

艾夫斯認為，隨著圍繞Apple Intelligence開發的數百個應用程序的開發，本質上創造了一個新的數十億美元的年度服務收入流，這將是另一個增長催化劑，同時在未來12到18個月內催化iPhone的全麵升級。

摩根大通分析師查特吉（Samik Chatterjee）也看好蘋果前景，主要是由於即將上市的iPhone 17的銷量增長。他在最近的一份報告中告訴客戶：“我們看到了公司向服務業轉型、裝機基礎增長、技術領先地位以及資本部署的可選性的積極麵。”

按照艾夫斯的測算，全球大約有3億部iPhone在四年多的時間裏沒有升級。因此，根據最近對蘋果供應鏈的檢查，他認為，隨著蘋果智能的人工智能驅動升級周期的持續，該公司在截至9月的2025財年可能會售出創紀錄的2.4億部新iPhone或更多。相比之下，FactSet對2025財年iPhone銷量的共識是2.076億部。“我們相信，iPhone 16的成功以及假日季將是庫比蒂諾在未來12至18個月內複蘇增長的跳板。”他補充道：“重要的是，Apple Intelligence尚未在許多其他國家或地區推出，4月份可能是新一輪時間表，以加快在關鍵地區推出的時間。”

摩根士丹利分析師伍德林（Erik Woodring）表示：“盡管近期iPhone需求受到蘋果智能功能和地理可用性有限的製約，隨著兩者的擴大，這將有助於推動iPhone需求的改善。”他重申，蘋果是大摩進入2025年的“首選”。

截至目前，FactSet調查的53位蘋果分析師觀點顯示，建議買入的有34位，16位持中立態度，隻有3位看跌。

短期考驗與挑戰

行業數據顯示，2024年第三季度，蘋果的全球市場份額由去年同期17%提升至18%，已經與榜首三星持平。四季度受iPhone16係列驅動，出貨量有望重回首位。

近年來，蘋果曾因未能及時布局人工智能戰略而受到批評。去年開始，公司開始加速在AI領域的布局。今年6月，蘋果宣布計劃在其應用程序套件中集成生成式人工智能技術，並於12月初開始將OpenAI的ChatGPT集成到其設備中。這些舉措被市場視為蘋果在AI領域的重要突破。

節日消費效應似乎已經顯現。根據應用性能分析廠商Flurry發表的最新報告，在12月19日至12月25日期間激活的智能手機和平板電腦中，蘋果產品占據了高達51.3%的比例，三星次之，占據了17.7%的份額，諾基亞排名第三，設備激活份額為5.3%。

Flurry分析和營銷部門副總裁尤斯頓（Jarah Euston）表示：“從某一角度而言，如果消費者激活了一部三星設備的話，這就意味著同時有2.9部蘋果設備被成功激活；而如果消費者激活了一部諾基亞設備的話，這就意味著同時有8.8部蘋果設備被成功激活。”

對蘋果而言，阻礙股價進一步衝高的潛在阻力也有不少，根據LSEG的數據，最近股價飆升使蘋果動態市盈率達到近三年來的最高點40.2倍，而微軟和英偉達的市盈率分別為31.3倍和31.7倍。

BTIG策略師Johnathan Krinsky指出，蘋果已經連續五周上漲超過2%，這是自2010年以來首次出現這種情況。他表示，這為1月的股市走勢設置了一個困難的局麵，曆史統計顯示，在類似的上漲走勢後，蘋果一個月內的回報前景通常非常負麵。“最近9次類似的情況，蘋果股價在接下來的四周內平均下跌4.7%，中位數下跌5.5%。”

貿易摩擦的風險也不容忽視。如果美國當選總統特朗普兌現承諾，加征商品關稅，蘋果公司將麵臨報複性關稅的風險。伍德林表示：“我們認為，蘋果很可能暫時會在iPhone、Mac和iPad等產品上被排除在外，類似於2018年的第一輪關稅。